Една от характеристиките на правните рискове в новата енергийна индустрия: висока зависимост от политиката
На фона на глобалния енергиен преход новият енергиен сектор заема централна позиция поради критичната си роля за устойчивото развитие и намаляването на въглеродните емисии. Тъй като традиционните запаси от изкопаеми горива постепенно се изчерпват и произтичащите от това екологични проблеми стават все по-сериозни, новият енергиен сектор се превърна в жизненоважен инструмент за страните да оптимизират енергийните си структури и да постигнат целите за въглеродна неутралност. На този фон политическата подкрепа се очерта като ключов двигател за развитието на сектора. Много държави са въвели политически мерки-като субсидии, данъчни стимули и промишлено планиране-за осигуряване на стабилна подкрепа за научноизследователска дейност, развитие и търговско приложение на нови енергийни технологии.
I. История на зависимостта от политиката в новата енергийна индустрия
1.1 Текущо състояние на новата енергийна индустрия
На фона на глобалния енергиен преход секторът на възобновяемата енергия се превърна в ключов двигател на устойчивото икономическо развитие и постигането на целите за въглеродна неутралност. През последните години, с технологичния напредък и увеличената политическа подкрепа, делът на възобновяемата енергия в енергийния микс нарасна значително.
1.2 Ролята на политическата подкрепа в задвижването на новата енергийна индустрия
В допълнение към финансовите субсидии, данъчните стимули също дадоха силен тласък на развитието на новата енергийна индустрия. Например мерки като намаляване на ДДС, данъчни облекчения върху дохода и освобождаване от вносни мита за нови енергийни компании значително намалиха оперативните им разходи и повишиха тяхната рентабилност и инвестиционен капацитет.
Освен това местните правителства въведоха поддържащи политики, като например развитието на индустриални паркове и подкрепа за зелено финансиране, които допълнително подобриха екосистемата на новата енергийна индустрия [5]. Политическата подкрепа изигра незаменима роля в стимулирането на технологичния прогрес, разширяването на мащаба на индустрията и повишаването на конкурентоспособността на пазара в новия енергиен сектор.
II. Влиянието на политиките за намаляване на субсидиите върху корпоративните печалби
2.1 Анализ на политиките за намаляване на субсидиите
Тъй като глобалният енергиен преход се ускорява, индустрията за нови енергийни превозни средства-като пример за стратегическа нововъзникваща индустрия-постепенно се превърна в ключова област на политическа подкрепа за много страни. По време на ранните етапи на индустриалното развитие обаче прекомерното разчитане на фискални субсидии може да доведе до проблеми като недостатъчни стимули за иновации и неефективно разпределение на ресурсите. За да се справи с това, китайското правителство постепенно прилага политика за постепенно премахване на субсидиите за нови енергийни превозни средства от 2014 г. с цел преход на индустрията от политика-ръководена към пазарна-ориентирана. Въвеждането на тази политика произтича основно от два фактора: първо, NEV технологията постепенно се развива, индустриалната верига непрекъснато се подобрява и секторът е придобил определено ниво на пазарна конкурентоспособност; второ, дългосрочните-субсидии с висока-стойност засилиха фискалния натиск и някои предприятия се включиха в „измама със субсидии“, създавайки спешна нужда от оптимизиране на разпределението на ресурсите чрез корекции на политиката. По-конкретно, политиката за постепенно{11}}преустановяване на субсидиите използва подход за поетапно намаляване, като определя различни стандарти за субсидии въз основа на технически показатели, като пробег на превозното средство и енергийна плътност, и ясно определя конкретни срокове. Например между 2017 г. и 2020 г. сумите на субсидиите намаляваха ежегодно, като субсидиите бяха прекратени изцяло след 2020 г. Този процес беше предназначен да предостави на предприятията достатъчен преходен период за адаптиране към промените в пазарната среда.
2.2 Прякото въздействие на фазата-намаляване на субсидията върху корпоративните печалби
Прилагането на политиката-за постепенно премахване на субсидиите доведе директно до повишаване на производствените разходи за производителите на нови енергийни превозни средства, като по този начин има значително отрицателно въздействие върху техните печалби. В ранните етапи от прилагането на политиката, поради значителното намаляване на субсидиите, компаниите установиха, че е трудно да преодолеят разликата в разходите в краткосрочен план чрез технологичен напредък или икономии от мащаба, което оказа значителен натиск върху ценообразуването на продуктите. Освен това нарастващите разходи отслабиха ценовата конкурентоспособност на компаниите на пазара, особено в средните-до-ниски-сегменти, където потребителите са силно-чувствителни към цената, което води до забавяне или дори спад в растежа на продажбите. Този механизъм не само засяга краткосрочната-рентабилност на компаниите, но също така влияе върху техния пазарен дял. Проучванията показват, че през първата година от политиката-за постепенно премахване на субсидиите пазарният дял на някои предприятия е намалял с 3% до 5%, което допълнително намалява техните маржове на печалба. Следователно, чрез упражняване на двойно въздействие върху структурите на разходите и конкурентоспособността на пазара, политиката за постепенно премахване-на субсидиите оказва пряк значителен натиск върху корпоративните приходи.
2.3 Непряко въздействие на фазата-намаляване на субсидията върху корпоративните печалби
В допълнение към прякото си въздействие, политиката за поетапно-преустановяване на субсидиите също имаше дълбок ефект върху дългосрочната-рентабилност на компаниите, като промени решенията им относно инвестиции в научноизследователска и развойна дейност и разширяване на капацитета. От една страна, намаляването на субсидиите постави компаниите пред затруднени парични потоци, което до известна степен ограничи инвестициите им в технологична научноизследователска и развойна дейност. Например, изследванията показват, че след прилагането на политиката за постепенно-преустановяване на субсидиите, интензивността на научноизследователската и развойната дейност (съотношението на разходите за научноизследователска и развойна дейност към оперативните приходи) на някои компании за нови енергийни превозни средства е намаляла значително, със среден спад от 2% до 3%. Тази тенденция може да отслаби основната конкурентоспособност на компаниите, да ограничи способността им да постигат пробиви в нововъзникващите технологии и следователно да повлияе на бъдещото им пазарно представяне и потенциала за растеж на приходите. От друга страна, постепенното премахване-на субсидиите също ограничи плановете на компаниите за разширяване на капацитета. Поради повишената несигурност на политиката и повишената нестабилност на търсенето на пазара, компаниите станаха по-предпазливи относно разширяването на производствения мащаб, като някои проекти дори бяха отложени или отменени. Като цяло, оказвайки влияние върху инвестициите на компаниите в научноизследователска и развойна дейност и решенията за разширяване на капацитета, политиката за постепенно{12}}отпадане на субсидиите допълнително изостри риска от нестабилност на приходите.
Въпреки това, тъй като индустрията се разширява и технологичната зрялост нараства, корекциите на политиката са неизбежни. По-специално, промени като постепенното премахване на субсидиите и промени в правилата за търговия с въглеродни емисии имат дълбоко и пряко въздействие върху рентабилността на новите енергийни предприятия. Тази характеристика на новата енергийна индустрия-нейната висока зависимост от политиката-не само тества способността на предприятията да се адаптират, но също така влияе върху стабилното развитие на целия сектор. Следователно провеждането на-задълбочено проучване на механизмите, чрез които корекциите на политиката влияят върху корпоративната рентабилност и предлагането на съответни стратегии за отговор има значителна теоретична стойност и практическо значение.
